2016年7月21日，商务部发布2016年上半年我国对外投资合作情况。我国对外非金融类直接投资同比增长58.7%，其规模超过我国实际使用外资金额1000多亿元。对外投资迅猛发展、全面提速，引起了市场和业内人士广泛关注。

 

　　2016年1月－6月，我国对外非金融类直接投资5802.8亿元人民币（折合888.6亿美元），同比增长58.7%。作为对比，2015年该项增速为14.7%，2014年为14.17%。虽然一直以来，非金融类对外直接投资都以高于GDP增速的速度发展，但出现今年上半年这样高的增速，还是自2008年以来首次。

 

 

　　动力何来

 

　　上半年对外投资发展如此迅速，业内多位专家称，这并非是由某一种因素主导，而是由多种因素相互作用导致的结果。

 

　　首先是国内投资渠道有限，国内投资者手里拿到钱却不知道往哪儿投；其次是海外出现了比较好的投资机遇，无论是欧洲市场动荡、美国放宽市场准入门槛、加大招商力度，还是人民币贬值，都让投资者把眼光放向全球，寻找合适的投资标的；再次，2016年上半年出现了一些大的并购案例，对对外投资增速也有所贡献。

 

　　国内投资渠道有限的同时，海外却不乏好的投资去向。Marie Diron直言，中国企业为了实现其收入和利润多元化的意愿，充分利用了境内融资渠道宽松，而境外资产价格较低所带来更多的收购机遇。

 

　　美国提出“制造业回归美国”，且在2008年金融危机之后逐步放宽市场准入门槛，给有意愿去美国投资的企业以更多的机会。

 

　　上半年人民币对美元累计贬值2.67%，也使得境外资产对于资产寻求型的投资者更加有吸引力。梅新育对记者分析称，人民币贬值对工业制造业企业去境外设厂投资是有阻碍作用的，因为会减少中国投资者以东道国货币或美元计价的资本，也会削弱东道国的成本优势；但是对于企业去海外配置资产、投资避险，有一定的刺激作用。

 

　　中国产业海外发展协会秘书长和振伟则认为，去海外配置资产，尤其是持有房地产和物业，以求保值增值，具有投资避险功能，但这是企业比较消极和被动的做法，不会是海外投资的主流。

 

 

　　多位专家均提醒记者，上半年出现了一些大的海外并购案，可能会对2016年上半年的非金融类对外直接投资有所促进。比如信达集团以约87.66亿美元收购香港南洋商业银行，于今年5月完成，该笔并购占当月非金融类对外直接投资的65.4%；还有海尔集团以55.8亿美元收购通用家电，6月7日完成交割，占当月非金融类对外直接投资的36.27%等等。

 

　　这类金额巨大的收购对上半年对外投资确实有贡献。但总体看来，2016年上半年完成海外并购107起，涉及交易金额1764.46亿元，占同期非金融类对外直接投资的30%。这个比例与2015年和2014年的26%相比，只能算是略有上升。与此同时，2016年1月－4月，中国企业在境外的绿地投资总额占同期非金融类对外直接投资的48.98%。

 

　　由此可见，2016年上半年海外收购确实相比往年有所增加，对对外直接投资的贡献也在加大，但上半年对外投资激增并非是由海外并购主导拉动的。

 

　　和振伟提醒记者，增速快的一部分原因是因为我国对外直接投资的基数比较小。我国从2002年开始统计对外直接投资的数据，起步晚，所以每年的增速都很快，这是很正常的现象，但是我国非金融类对外直接投资的绝对值和国际相比并不大。

 

 

　　新特征浮现

 

　　随着中国经济的结构调整和世界经济形势的变化，对外直接投资在不同阶段呈现出不一样的特点。2016年上半年，对外投资行业分布格局进一步优化，对制造业投资增长迅速，对租赁服务业的投资也大幅增长；国家与地区分布也出现变化，对亚洲、北美洲的投资增速加快；上海、浙江、江苏等省份对外投资高速增长，这三个省份对外投资规模占全国对外投资总额的比重迅速扩大。

 

　　对外投资全面提速，甚至超越外商直接投资，可能带来的益处则是中国企业更加融入全球化，帮助企业转型升级，同时获得的利润支持中国GDP的增长，支持中国经常项目平衡及外汇储备平衡。

 

　　据商务部披露，上半年，对外投资主要流向商务服务业、制造业、批发和零售业及采矿业，分别占上半年投资总额的24.6%、19.8%、16.4%和4.7%。流向制造业的投资额达175.9亿美元，同比增长245.6%。其中，流向装备制造业120.4亿美元，是去年同期的5.4倍，占制造业对外投资的68.4%；对文教美工体育和娱乐用品制造业、造纸和纸制品业、废弃资源综合利用业、医药制造业等四制造业领域的投资均实现4倍以上高速增长，国际产能合作呈现良好势头。

 

　　记者根据Wind资讯中的数据统计得出，2014年非金融类对外直接投资流向的行业和2006年的相比，采矿业占比大幅下降，从48%降至15%；租赁和商务服务业大幅攀升，从26%升至34%。此外，批发和零售业、房地产业、制造业均有所上升，而且行业分布更加多元和均衡。

 

 

　　多位专家表示，原来中国企业对外投资主要是找矿产资源，但是随着国内钢铁行业产能过剩，国内经济结构不断调整，而且矿产资源价格下跌，对矿产资源的投资急剧下跌。

 

　　租赁和商务服务业之所以大幅上升，和振伟解释说，有一些国家贷款利率非常高，比如俄罗斯，企业想从银行拿到贷款进行生产，利率可能高达20%以上，俄罗斯企业可能面临着资金链断裂的风险，因此对融资租赁业的需求大幅攀升，即不需要出钱购买设备，只需要通过类似按揭的方式，每月付给融资租赁企业钱。而中国企业由于资金雄厚，且国内贷款利率相对较低，去到类似俄罗斯这样的国家从事融资租赁业有利可图，因而近些年对外投资中融资业大幅增长。

 

　　对外投资中服务业大幅上升则是因为国内产业结构调整中大力发展第三产业，服务业呈几何数地发展，发展到一定阶段自然而然有需求向外走。

 

　　梅新育补充称，以酒店业为例，原来中国企业去国外开酒店，基本上没有国内的客源，面对外国客人没有独有的优势。但随着中国因私出境游客突破1亿人，中国的企业去国外做酒店业，服务中国客户更有先天优势，因此对外投资的酒店业也发展得很迅猛。

 

　　通过Wind数据对比，从2005年和2014年对外非金融类对外直接投资的地区分布，可以看出，对外投资的资金流向亚洲的比重迅速增加，从32%上升到69%，流向北美洲的比重也有所增加，这与对外投资行业分布变化密不可分。

 

　　商务部透露，2016年上半年，长江经济带沿线省市对外投资活跃。长江经济带沿线省市对外投资301.2亿美元，是去年同期的2.2倍，占全国对外直接投资总额的33.9%，占地方对外投资的37.3%。其中，上半年投资流量超过10亿美元的省级行政单位有5个，分别为上海市（145.2亿美元，同比增长162%）、浙江省（55.6亿美元，增长173.8%）、江苏省（38.6亿美元，增长52.5%）、湖南省（11.7亿美元，增长20.7%）和重庆市（10.6亿美元，增长35.8%）。

 

 

　　和振伟解释称，长江经济带作为战略被提出来，在国内的重要性和发展程度都和以往不一样了，而且无论是上海、江苏还是浙江，民营经济发展在全国领先。民营企业在对外投资当中的重要性和主导地位愈发凸显，因此民营经济活跃的地区对外投资增速较快，便在情理之中。

 

　　据悉，2015年前十个月的对外直接投资中，非国有企业投资占比较高，占总量的72%。另外根据瑞银的研究报告，2015年单笔超1亿美元的并购总额中，民企已占40%。

 

　　对外投资发展势头迅猛，会带来什么样的影响？更多的人认为对外投资加快利大于弊。Marie Diron分析，对外直接投资未来所获利润可支持GDP增长，因为通过建立新的利润来源，部分利润可汇回国内。其次，对外直接投资能够令企业在一定程度上实现收入和利润的多元化，从而增强经济的抗冲击能力。

 

　　对外投资加速，尤其是对发达经济体的投资加速，是中国作为制造业大国向中高端迈进的必然阶段，是中国企业融入全球化、实现产业转型升级的手段。也是必经之路！