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中资在英打破“并购诅咒”
2016-11-09 部分图片来自网络,如涉及版权问题,请联系我们,我们将在1日内删除。
摘要:研究发现,在英国收购的中资企业在交易宣布后往往股价上涨,突显市场积极评价这些中资企业在英国达成的交易。。
   
 
  按照“并购诅咒”理论,交易的好处通常会流向卖方,而在交易达成后,买方的股价往往会下滑。然而,一项新研究表明,在中国企业收购英国企业的案例中,似乎并不存在这类不幸。
 
  “多数、或者说几乎所有的并购交易表明,当交易宣布后,(买方)股价明显下滑,”伦敦卡斯商学院(Cass Business School)教授斯科特•莫勒(Scott Moeller)称。但是,他补充称,在英国收购公司的中国企业往往会在交易宣布后看到股价上涨。
 
  “这表明,市场积极评价中国企业为了得到知名品牌、技术和网络渠道等而在英国进行的并购活动,”莫勒和同在卡斯商学院的朱林(音译)联合撰写的报告称。
 
  2012年至2016年期间收购英国企业的44家中国上市公司的样本表明,在交易宣布的前10天和后10天,收购方的股价表现跑赢大盘。
  该发现确定了英国收购交易增加背后的激励因素之一。伦敦投行Grisons Peak汇集的数据表明,今年第二季度,英国收购交易以16笔交易创历史新高。
 
  中国在英国进行收购活动的繁荣期从2015年开始并延续至今年,尽管一些中国企业家表达了对英国投票退出欧盟(EU)的担忧。尚不清楚有多少宣布的交易最终成功完成。
 
  以价值评估,中国收购方的优先考虑变得清晰起来。据Grisons Peak数据显示,宣布的交易价值有44%左右在房地产领域,28%在消费者领域,8%在金融服务领域,7%在石油和天然气,还有5%在医疗保健领域,剩下的在工业和科技领域。
 
 
  莫勒和朱林的研究表明,房地产收购方经历了中国收购方中最明显的股价反弹。相比之下,收购金融服务公司的买家在交易宣布后往往会经历股价下滑。
摘自:FT中文网
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