近日，美国赛生药业（SciClone Pharmaceuticals, Inc.）对外表示，公司已接受由德福资本、中银投资、鼎晖投资、上达资本、博赢创投组成的中国财团联合发起的约6.05亿美元的收购要约。

 

　　赛生的药品研发在美国进行，产品组合包括肿瘤、传染性疾病和心血管疾病等主要治疗药物市场，其销售业务主攻中国医药市场。赛生的主打产品是日达仙（胸腺法新），适用于免疫增强、乙肝、丙肝和癌症治疗。该产品于1996年上市并已在超过30多个国家获批，其中90%以上的量在中国销售。日达仙2016年的销售超10亿元，利润达2亿。

 

　　另外在中国市场，赛生还获多家跨国药企授权销售产品，包括百特的安道生、和乐生、美司钠，辉瑞的艾去适、法禄达、甲氨蝶呤，以及BTG的DC Bead等。而这些合作产品很大一部分来自赛生此前收购的医药销售公司诺凡麦。赛生为了扩展在中国的销售团队，于2011年4月以1亿美元价格收购了诺凡麦。2006年，刚成立的诺凡麦与赛诺菲合作，负责良性前列腺增生药物桑塔的代理销售，结果物桑塔在中国市场的表现出色，为诺凡麦后期与辉瑞、百特等跨国药企的合作奠定了市场基础。诺凡麦的加码，使赛生在中国的销售渠道得到进一步扩展。

 

　　中国联合财团曾于2016年11月首次向赛生提出以每股11.18美元的价格要约，当时赛生对此并没有考虑的想法，而现在赛生转变了。从赛生2017年第一季度的业绩来看其表现，一季度净利润为0.15亿美元，同比增长86%，净盈收达0.43亿美元，增长了17.5%。赛生2016全年的业绩表现也并不俗，净利润同比增长4.3%至0.31亿美元，营收增长1.6亿美元，增长了1.8%。有分析预测，赛生2017年的营收将达1.7亿~1.75亿美元。

 

　　赛生的整体业绩发展势头正旺，但赛生董事会主席Jon S. Saxe表示：“中国医药市场环境复杂、充满竞争、药价的压力日益增强，这对在美国独立上市的赛生来说还是很有挑战的，敏感的中国市场对公司保持强劲增长和实现财务目标的能力构成长期风险。”赛生认为，此次接受收购要约不仅能为公司股东创造价值，也将有助于赛生未来继续在中国市场开展业务。

 

　　近两年，中国的政策在医药购销环节的规定和监管越来越严格，同时也催生了CSO的业务发展。“两票制”和“营改增”政策的落地实施使药品销售由药企内部转移至外部，促使原先在药品销售终端的代理、医药代表转型为CSO（Contract Sales Organization，合同销售组织），药企也需要专业的CSO为其拓宽销售渠道。因此，近来新成立的CSO公司成立数量猛增，原先的CSO公司也在抓住机遇增强竞争力。

 

　　数据显示，2007年~2016年中国医药市场CSO规模的年复合增长率达27%，预计2022年规模将高达76亿美元，未来中国市场CSO的发展空间可观，加之中国市场对进口药的需求日益增长，这对已在中国市场已跑马圈地十多年的赛生来说有更多的机会可以挖掘。从此次中国联合财团的收购也可看出，CSO市场在吸引越来越多的行业内外人士入局。